您的位置: 旅游网 > 影视

雙林股份300100調研報告收購新火炬開

发布时间:2019-11-14 11:47:37

双林股份(300100)调研报告:收购新火炬 开启发展新篇章

投资要点

大规模投资拖累业绩,长期贡献利润可期公司近几年投资力度加大,3年内新建了6个子公司,较高的费用影响利润水平,导致近几年公司出现“增收不增利”的现象新建生产类公司一般产能建设需要年时间,我们认为随着新建子公司的陆续投产,子公司的盈利水平将逐步释放,业绩贡献也将体现

收购湖北新火炬,业绩大幅提升公司收购湖北新火炬100%股权,湖北新火炬的轮毂轴承在北美市场开拓已经成熟,近几年国内开发客户也较顺利,两公司虽业务不同,产品不同,但有望在客户、渠道等方面形成优势互补且新火炬业绩增长稳定,承诺14、15、16年扣非后归母净利润不低于9000万元、1.1亿元和1.3亿元,收购将显着提升双林股份的盈利能力

估值偏低,集团支持力度大公司估值水平低于创业板汽车零部件上市公司平均市盈率水平且公司为双林集团旗下唯一的上市公司此次收购新火炬采用“股权+现金”方式,35%的现金支付对应的定向增发中,向控股股东增发的股份占比80%,集团对公司未来发展信心十足

估值与评级:假设新火炬从15年年初开始并表,我们预测14年、15年、16年收入达到14.9亿元、26.4亿元、31.2亿元,归属于上市公司股东的净利润达到1.31亿元、2.38亿元、2.65亿元,每股收益为0.47元、0.6元、0.67元,对应于9月23日收盘价9.38元,动态PE分别为20倍、15.6倍、14倍,给予“增持”评级

风险提示:并购进度不达预期;新火炬公司业绩不达预期

云南生物谷
生物谷药业
怎么缓解肠道感染
生物谷
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的